当前位置:首页 > 中国本季PPI降幅料续扩大 Q3后有望触底走稳

中国本季PPI降幅料续扩大 Q3后有望触底走稳

更新时间:2020-04-13 15:57:58 编辑:领峰 浏览:71

领峰返佣走稳,中国今(2020)年3月居民消费价格指数(CPI)年增4.3%,工业生产者出厂价格指数(PPI)年减1.5%。机构人士分析认为,中国今年CPI高点已过,预计第二季后CPI年涨幅将逐渐回档;而预计第二季PPI降幅可能进一步扩大,预计第三季后PPI可能触底走稳。

中国本季PPI降幅料续扩大 Q3后有望触底走稳

中信证券研究所副所长明明认为,3月CPI回档和PPI降幅都明显加大,一方面是因为疫情影响下,供给修复和需求低迷的矛盾加剧,另一方面则是国际原油市场震荡和海外疫情快速蔓延导致的全球需求走弱。从政策面来看,交通银行金融研究中心高级研究员刘学智表示,物价下行为宏观政策逆周期调节释放了空间。

整体而言,刘学智认为,国内今年内CPI高点已过,随着生猪存栏量逐渐回升、猪肉供给增加,猪肉价格涨幅将收敛,对CPI的拉动作用减弱。目前国内粮食供需平稳,粮食价格不会明显受到疫情全球蔓延和虫灾的影响;而疫情导致消费需求偏弱,加上工业品出厂价格下降,难以支撑相关消费品价格上涨。以全年来看,CPI翘尾因素将前高后低,第三季后可能会明显下降;预计第二季后CPI年涨幅将逐渐回档。

在PPI方面,刘学智指出,疫情全球蔓延导致世界经济陷入衰退的风险上升,中国出口订单明显减少,可能将影响相关工业产品价格继续走低;加上3月国际原油价格震荡走低,大宗商品价格下降,将逐渐传导到国内工业生产环节,预计第二季PPI降幅可能进一步扩大。

展望后市,刘学智表示,随着国内「稳增长」力道加大,基建投资及各类工业生产复苏,将部分缓解外需减弱带来的冲击;全球疫情有望在第二季后逐渐得到控制,那么疫情对需求的冲击可能在第三季后减弱。因此,在国内积极政策支撑和海外疫情转好的预期下,预计第三季后PPI可能触底走稳。

中国本季PPI降幅料续扩大 Q3后有望触底走稳

刘学智并认为,大国内物价下行为宏观政策逆周期调节释放空间,CPI涨幅趋于回档,尤其是非食品价格和核心CPI较低,为货币政策降低终端融资利率水准提供了条件;而需求减弱带来的PPI下行压力已现,扩内需政策措施可能继续推出,财政政策要发挥更大作用,疫后重建和拉动基建是重要实施方向,应重点支持中小企业渡过难关,帮扶大学毕业生、农民工等重点就业群体,保就业是经济工作的首要任务。